如涵的股价已经累计下跌64%。

　　从如涵控股的财报来看，其商业模式被业内解读为“网红+社群+电商”的模式，网红的流量吸引是基础，这意味公司要借助网红经济实现规模化盈利就要不断培养网红。

　　无法复制第二个“张大奕”成为如涵当下面临的最大挑战之一。张大奕火了后，如涵旗下的网红达人淘宝延伸至微博、抖音、快手等渠道。截至2019年12月31日，如涵签约的网红数量增加到159个，如涵头部网红张大奕、大金、莉贝琳均匀每人每年带货GMV超过1亿，但从影响力看，张大奕的微博粉丝数甩第二名大金约750万人。

　　据如涵控股公布的截至2019年12月31日的2020财年第三季度财报显示，报告期内公司实现净收入4.82亿元，同比增长25%；美国非通用会计准则下，如涵归属于母公司的净利润为1070万元，经调整归属于母公司净利润为2100万元，同比增长35%。

　　截至2019年12月31日，公司网店数量从上年同期的91个减少到22个，自营模式下的网红数量从上年同期的25个减少到6个，但头部网红自营店铺的GMV同比增长31%，如涵表示，在头部网红可遇不可求下，公司已培育出可规模化的肩部、腰部力量。

　　但有业内人士认为，在短视频直播爆发的年代，初代微博红人走红模式已式微。张大奕的抖音粉丝27.4万，2019年迅速走红的李佳琦、薇娅抖音粉丝分别为4253万和532万。

　　国信证券研报认为，目前来看，直播已经逐步成为网红电商带货的最重要渠道之一。根据微播易的数据显示，直播电商GMV高速增长，2019年总规模或将达到 4400亿元，同比增长214%。据凯度咨询统计，2019年双十一期间，90%的品牌开启了直播，开播商家数量同比增长200%以上，主播李佳琦预售当天直播单场(5.3小时)累计销售额6.6亿元；主播薇娅预售当天直播单场(6.6小时)累计销售额 6.6 亿元。

　　在当前的疫情期间，为缓解特殊时期经营困难问题，不少实体零售企业也开启了线上卖货模式恢复销售。其中直播电商就是其主要的借助方式。

　　直播眼数据显示，淘宝单日所有直播店铺数从2020年的2月21日的28866家增加至3月6日的 74884家，单日开播场次从30633次增加到46559次，不少企业也通过线上渠道正实现不错的销售收益。淘榜单发布的2月“机会”报告显示，2020年2月淘宝直播新增商家数环比提升719%。其中直播商家获得的订单总量平均每周以 20%的速度增长，成交金额比去年翻倍。